アメリカ国債の長短金利差の逆転について

　先週のFOMC終了してから、米国債の１０年物と５年物の金利差がほとんどなくなり、今週になってからはついに５年物のほうが１０年物よりも金利が高くなって（３月２３日時点で５年物が２．４％、１０年物が２．３８％）しまった。

　このように米国債で長短金利差が発生すると、これまでのデータでは６カ月から１年でリセッション（景気後退）になるそうだ。どうやら、債券市場の投資家は今のFRBや米国政府の対応ではリセッションになると考えているようだ。

　他方で、米国株式はFOMCが終了してからはかなり堅調に上昇している。

　どちらをみれば良いのか迷うところだが、これまでの経験則では債券市場のほうが正しい可能性のほうが高いようなので、ここ数日の米国株高には慎重になったほうがよさそうだ。